华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但(d联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量àn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职(zhí)，美(měi)国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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