金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中指出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句)全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和资(z形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ī)本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮。

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