如果要论二季度迄今，全球股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道(dào)“风景(jǐng)线(xiàn)”，那么显然非日(rì)本股(gǔ)市莫属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进(jìn)一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了(le)自1990年(nián)8月以(yǐ)来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些(xiē)时候，东(dōng)证(zhèng)指数已经率(lǜ)先创下了每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我1990年8月(yuè)3日以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可(kě)以显示出日股今年以来的(de)强势(shì)：东证指(zhǐ)数年内已累计上(shàng)涨了逾15％，远远超(chāo)过(guò)了标普500指数约9％的(de)涨幅。截止本周三(sān)，追(zhuī)踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而(ér)追(zhuī)踪标普500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短(duǎn)到二(èr)季度迄今的短短一个半月，日股(gǔ)的涨幅更(gèng)是在全球主要股(gǔ)指中(zhōng)几无敌手……

　　日(rì)股为何能一(yī)举领涨全(quán)球(qiú)？对(duì)于许(xǔ)多国(guó)际市场的投资者而言(yán)，近来提到日股的(de)优异表现，脑海中第一时间浮(fú)现(xiàn)出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现(xiàn)出的强烈(liè)投资意愿。正是巴(bā)菲特(tè)进一步增持了日本五大商社(shè)仓位，令越来越多的业内人士开始注意到这一全球第三大经济体的巨大投资机(jī)会。

　　不过，日股本(běn)轮爆发背(bèi)后的(de)成(chéng)功(gōng)秘诀(jué)，真的仅(jǐn)仅只是获(huò)得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队(duì)联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲(fēi)特的出现让日股变(biàn)得吸(xī)引(yǐn)人。巴(bā)菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是其(qí)他(tā)人眼下正在看到(dào)的，人们对日股的前景(jǐng)正感到非(fēi)常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些因(yīn)素在推动着(zhe)日股上涨？“干(gàn)货”其实(shí)有很多……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国(guó)投资者目前已经连续(xù)第六周成为了日本股票(piào)的净(jìng)买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举(jǔ)涌入了日(rì)股股(gǔ)票和期货市(shì)场(chǎng)，净流(liú)入(rù)逾300亿(yì)美元，是过去10年最大(dà)规模的资金流入之(zhī)一。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截至5月12日的最(zuì)近一周(zhōu)内(nèi)，海外交易者(zhě)又净(jìng)买入了价值7810亿日(rì)元（约(yuē)合57亿美(měi)元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本股(gǔ)票策(cè)略(lüè)师Shrikant Kale表(biǎo)示(shì)，自(zì)2012年“安倍经济学(xué)”时代初期以来，他就从未(wèi)见(jiàn)过外国投资(zī)者(zhě)对(duì)日本如此感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系统不(bù)稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来(lái)越(yuè)多的海(hǎi)外投资者似(shì)乎看到了日本股市作为避险地(dì)的“稳定性(xìng)”。日本股(gǔ)票给人的长期低迷(mí)印(yìn)象正在减(jiǎn)弱，持续稳定(dìng)在1美元兑换130日元的日元汇率、以及(jí)股神(shén)巴菲特对日本(běn)五大(dà)商社的(de)增持(chí)，也(yě)令(lìng)不少海外投(tóu)资(zī)者对投资(zī)日本产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表(biǎo)示，近(jìn)来已受到了越来越(yuè)多平(píng)时(shí)不太(tài)关注日本(běn)市(shì)场的海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者的咨询。不少海外投资者在看到日本(běn)股(gǔ)市的(de)涨幅超过美股(gǔ)后(hòu)，开始调查其中的原(yuán)因(yīn)，他们的建仓买入又进(jìn)一步促使股市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一(yī)个值得(dé)留意的(de)现象是，在巴菲特上月公开表(biǎo)态力挺日股后(hòu)，包括(kuò)对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华(huá)尔(ěr)街资(zī)本也已相(xiāng)继(jì)造访日本。这些(xiē)海外资金有意复制(zhì)巴菲特的策略，通过低成(chéng)本(běn)日元融(róng)资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投资(zī)，也存在着在国际市场上分散(sàn)投资对(duì)象的想法。虽(suī)然巴(bā)菲特(tè)相信美(měi)国的增(zēng)长潜力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的(de)回报率(lǜ)是在波动性远低于美国科(kē)技(jì)股的情况下实现的。这意味着日本(běn)股(gǔ)市对美国(guó)投资者(zhě)来说应该(gāi)颇(pǒ)有(yǒu)吸引力(lì)。对(duì)美国债务上限的担忧(yōu)可能也刺激(jī)了一些“末日(rì)准备(bèi)者”涌入日本(běn)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我股市，以(yǐ)此(cǐ)作(zuò)为(wèi)避险手段(duàn)。

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告(gào)中也(yě)表(biǎo)示，“外资的回归是(shì)日本股市(shì)复苏(sū)的重(zhòng)要(yào)标志(zhì)。（我们）将继续对日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银行、金融和价值(zhí)股的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　深层次(cì)的(de)企业治理变革(gé)

　　当(dāng)然(rán)，在海(hǎi)外(wài)投资(zī)者今年对日本(běn)产生兴趣之前，他们此前在这片“失落地带”曾经历过长达数十年虚假(jiǎ)的曙(shǔ)光和令人失望的低回(huí)报。那么(me)这一次，即便有着避险(xiǎn)和多元化分散投资的需求，他们又为(wèi)何铁了心(xīn)一定(dìng)要来(lái)日(rì)本市场？日本市场的(de)吸(xī)引力就一定远超全(quán)球其(qí)他地区吗？

　　这便不得不(bù)提(tí)日本市场眼(yǎn)下正经历的(de)一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因还源于治理标准(zhǔn)的提高(gāo)，以及企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司治理改革已开(kāi)始见效，这项改革最初由已故前首相(xiāng)安(ān)倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目(mù)前日本企(qǐ)业的派息(xī)已大幅增加，在截(jié)至今年3月的(de)财年中，日本企业宣布(bù)的回(huí)购规(guī)模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日(rì)本公(gōng)司资产(chǎn)负债表上(shàng)有净现金，而(ér)美国的(de)这一比(bǐ)例只有20％多一点(diǎn)；东(dōng)证(zhèng)指数成分股公司中约有(yǒu)54％的公司股价低于每(měi)股账面价值(zhí)，而(ér)标普500指数成(chéng)分股(gǔ)中这一比例(lì)仅为7％。单(dān)从市净率等(děng)估值指(zhǐ)标来(lái)看，这就(jiù)为日本股市(shì)提(tí)供(gōng)了(le)更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变股价跌(diē)破每(měi)股(gǔ)净(jìng)资产——市净(jìng)率低于1倍的情况(kuàng)，还请(qǐng)求(qiú)上(shàng)市企业(yè)在意识到(dào)资本(běn)成本的前提(tí)下推进经营并公布(bù)改善(shàn)方案等。

　　与此相呼(hū)应的行动(dòng)已(yǐ)开始(shǐ)扩大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了力(lì)争“早日实现市净率超(chāo)过1倍(bèi)”的中期经营(yíng)计(jì)划和股(gǔ)票回购，股(gǔ)价随后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清水(shuǐ)建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日(rì)元的股票回购和积极压缩政策(cè)性持(chí)股的方针(zhēn)，该公(gōng)司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田(tián)汽车、三菱(líng)商事在内的日(rì)本龙头企(qǐ)业在近期公布财报时，也均宣布了(le)新(xīn)的股(gǔ)票回购计划(huà)。不(bù)少分析师预(yù)计，到今年5月底(dǐ)，各日本上市公(gōng)司的回购(gòu)规模(mó)将进(jìn)一步创下新纪(jì)录。

　　高盛首席日本(běn)股票策(cè)略(lüè)师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京(jīng)证交所(suǒ)）主题正引起(qǐ)许多海外投(tóu)资(zī)者的(de)共鸣，他们开始看(kàn)到这方面的有利证据。在交(jiāo)易所这些变化的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人困惑(huò)的交叉持(chí)股，并在定期(qī)公开会(huì)议之(zhī)前与(yǔ)股东进(jìn)行更密切(qiè)的(de)接触(chù)。”

　　对(duì)冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京(jīng)证交所(suǒ)的鼓(gǔ)励意味着“过去两(liǎng)年在这方面(miàn)发(fā)生(shēng)的事情比过(guò)去30年还要(yào)多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力表现(xiàn)的(de)最大单(dān)一(yī)原(yuán)因。他们对提高股本回(huí)报率有着(zhe)坚定的态(tài)度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货(huò)币、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目前依然宽松的货币政(zhèng)策(cè)和日本相对稳健的经济(jì)基本(běn)面(miàn)，显然(rán)也(yě)对日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新行长植田(tián)和男(nán)上月已走马上任，但日本央行暂时(shí)仍未改变其大规模的(de)货币宽松路线。即便日本通货膨胀(zhàng)率超过了(le)央行(xíng)2％的(de)目标，但植田和男依然强调，“还(hái)不能放心地说通胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在(zài)持(chí)续加息，并已被迫在物价与(yǔ)经济(jì)稳(wěn)定之间作出艰难抉择(zé)。继(jì)续宽松的(de)日本央行眼下依(yī)然(rán)处于能让海外投(tóu)资者(zhě)放(fàng)心购买的状态(tài)。

　　日本宏观经济(jì)的(de)表现目前也相对更为稳健。日本内阁(gé)府17日公(gōng)布的数据(jù)显示，今年前三个月(yuè)日(rì)本国内(nèi)生(shēng)产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下(xià)了近三个季度以来新(xīn)高(gāo)。

　　日(rì)本(běn)国家旅游局表示，受益于中国放宽旅行(xíng)限制，4月商(shāng)务(wù)和休闲(xián)外国游(yóu)客人数(shù)从此前的182万(wàn)攀升至195万。高盛(shèng)策略师在报告中指出，考虑(lǜ)到入境(jìng)旅游业复苏、强劲资本支(zhī)出计划和日本央(yāng)行持续宽松(sōng)等积(jī)极因素，日本这个世界第三大经济(jì)体的前(qián)景十分强劲(jìn)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，从经(jīng)济合作与发展组织的经济(jì)前景指数来看(kàn)，日本目前是七国集团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首(shǒu)席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩(jì)似乎(hū)相当不错，重要(yào)的(de)汽车行业预计利润将增长。以内需为导向的企业正受益于入境(jìng)游增长的前(qián)景(jǐng)，而大型(xíng)银行也获得(dé)了丰(fēng)厚(hòu)的收益。预计日本股市到今(jīn)年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券(quàn)也认为(wèi)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)今年(nián)的涨(zhǎng)势或(huò)将延续下去，因(yīn)盈利增长(zhǎng)、股票回购和估(gū)值仍处于低位吸引了买家，巴(bā)菲特(tè)的认可、公司(sī)治理的改善均提(tí)振了市场，而(ér)企业财报的不俗(sú)表现或有望成(chéng)为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我