5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗(jīng)济会出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策(cè)主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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