投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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