近(jìn)期(qī)市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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