海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归(guī)母净(jìng)利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有待(dài六朝是指哪六朝)改善，其中受(shòu)益于国产替代(dài)的半(bàn)导(dǎo)体材(cái)料(liào)和半导体设(shè)备维(wéi)持较高增速，其(qí)中(zhōng)设(shè)备盈利(lì)加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于(yú)储(chǔ)能的快速发展(zhǎn)。

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