大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全(quán)市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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