衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(zhàng)指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久(tǐ)曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概(gài)率预(yù)测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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