近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情(qíng)发(fā)酵月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现de)“中特估”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投(tóu)资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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