今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角(jig跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗hǐ)个(gè)股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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