在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已(yǐ)经(jīng)大幅回(huí)落。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至(zhì)5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追捧热(rè)情在风险提(tí)示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就会(huì)推(tuī)高二级市场(chǎng)价格(gé)，让价格走在指数(shù)涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也(yě)就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价(jià)。而(ér)高溢(yì)价回归的过(guò)程，就(jiù)会产(chǎn)生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国际(jì)资本回(huí)流日本(běn)市场(chǎng)；二是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏(sū)和去(qù)年日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东京(jīng)交易所上市(shì)公司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司(sī)治理监(jiān)督机制。在这一改革(gé)下(xià)，预计部分(fēn)低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票被宣布(bù)回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本股市(shì)的整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及(jí)相关(guān)的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关(guān)市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来(lái)的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向来(lái)看，资金净流入(rù)宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的(de)净流入。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入(rù)资(zī)金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入(rù)资金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的(de)医(yī)疗、恒生互联(lián)网(wǎng)等，也(yě)都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金都在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈(tán)及创业(yè)板(bǎn)相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安(ān)基金指数与(yǔ)量化投资部表(biǎo)示，随着前期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调(diào)，当前估值(zhí)已来(lái)到30倍的历(lì)史低位(wèi)区间，且一(yī)季报(bào)显示成分股(gǔ)净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能(néng)。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设施(shī)建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发(fā)展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范(fàn)风(fēng)险”，这(zhè)宣示着国内经济发(fā)展动能要加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源(yuán)及人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于(yú)政(zhèng)策红(hóng)利，该(gāi)机(jī)构建(jiàn)议关注(zhù)创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净(jìng)流出方(fāng)向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的(de)卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资(zī)金净流出(chū)位(wèi)居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现流(liú)出(chū)，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国(guó)经济(jì)中长期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金合力(lì)最强的(de)人工智能(néng)与央(yāng)企相关(guān)品种，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其(qí)是(shì)大众消(xiāo)费等领域(yù)；而长期(qī)来看，可以(yǐ)积极(jí)关注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互(hù)联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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