北京(jīng)时间周五晚间，备受关注(zhù)的4月(yuè)美(měi)国非农(nóng)数据出炉，其中新增就(jiù)业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此(cǐ)前两个月连续环比下降(jiàng)的节奏；失业率(lǜ)继(jì)续下降(jiàng)至(zhì)3.4％；更受关(guān)注的平均(jūn)小(xiǎo)时工(gōng)资环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个(gè)月(yuè)略(lüè)有上升。

　　可以被(bèi)视(shì)作利(lì)好(hǎo)的是，美(měi)国(guó)劳工部将(jiāng)今(jīn)年2月和(hé)3月非农数据均大幅(fú)下修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换(huàn)，本周持续承(chéng)压的美国地区银行股也获得(dé)喘(chuǎn)息的机(jī)会(huì)。截至发稿，周(zhōu)五盘前西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急(jí)挫逾10美元(yuán)/盎(àng)司；美元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升35点；美国(guó)10年期国债收益率(lǜ)上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月合约收(shōu)于2024.8美元(yuán)/盎(àng)司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期(qī)货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级宏观分析师(shī)周(zhōu)之(zhī)云告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，周五晚间公(gōng)布的(de)非农数据远(yuǎn)高(gāo)于(yú)前值且显著偏离投行们(men)预测的中值(zhí)。此(cǐ)前公布的ADP数据(jù)在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以来的(de)最高水平。

　　记者注意(yì)到，美(měi)国4月(yuè)非农数据公布后，美股期货(huò)短线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管(guǎn)科技和金融行业(yè)持续裁员，但不断下降却(què)仍然高企的劳动(dòng)力需远(yuǎn)远抵消了裁员(yuán)的影响，也超过了信贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就业的(de)季节性因素(sù)相对于新冠大(dà)流行前也(yě)有了(le)有利的发展，为就(jiù)业人数的增长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业数据保持一(yī)定的谨慎，因(yīn)为本周(zhōu)早些时候，美国3月(yuè)份的就业机会和劳动力流动调查(chá)（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月(yuè)职位(wèi)空缺继(jì)续下降，为连(lián)续第三个(gè)月下跌，创下2021年(nián)5月(yuè)以来最低。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其他劳动力市场(chǎng)数据(jù)相同的方向(xiàng)：劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。包括最(zuì)近几周的(de)首次申请(qǐng)失业金(jīn)人数也呈(chéng)现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势(shì)上(shàng)看，周之云认为，加息会(huì)导致消费(fèi)者信贷和(hé)企业融资成本上升(shēng)，进而迫使雇(gù)主(zhǔ)削(xuē)减支出(chū)包(bāo)括裁员等，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓经济增长。短(duǎn)期(qī)强劲的非(fēi)农(nóng)就业数据会让市(shì)场对于下半年货币政策(cè)放松(sōng)进程有所改变(biàn)，进(jìn)而对(duì)商品的流(liú)动(dòng)性溢价部分有所减少，但从中长期(qī)来看，美国会继续朝着衰退的(de)方向前进，后市继续(xù)看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数(shù)据公布后，贵金(jīn)属(shǔ)进入调整期(qī)？

　　“4月非(fēi)农就业(yè)新增人数超预期将引导贵金属步入调整。对(duì)于贵金(jīn)属而言，3—4月的大(dà)幅冲高主要受益于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储最后(hòu)一次加息，且预计9月之后可能(néng)降息，这导致(zhì)美(měi)元名义利率回(huí)落，在(zài)通胀温和回(huí)落(luò)的情况下，美元实(shí)际利率有了明显的下行。”广州金控期货研究(jiū)所副(fù)总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记(jì)者注意(yì)到，5月3日，美联(lián)储议息(xī)会议如期加息25个基点，将女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么政(zhèng)策(cè)利(lì)率联邦基金利率(lǜ)的目标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明(míng)和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔在记者发(fā)布会上的讲话暗示加息(xī)临(lín)近尾声，因此(cǐ)美元指数和美债收益率大幅回(huí)落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表(biǎo)示，委员(yu女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么án)会将密(mì)切(qiè)关注未来发(fā)布的信(xìn)息(xī)，并评估其对货币政策的影响，且(qiě)鲍威尔(ěr)在(zài)新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表示，美联储焦点(diǎn)仍在双(shuāng)重(zhòng)使命上。这意味着美联储(chǔ)是否结束加(jiā)息需要看到通胀(zhàng)明显回落(luò)。至于是否(fǒu)要开始降息，需要看到就业市场出现明显(xiǎn)恶(è)化。从历史(shǐ)经(jīng)验来(lái)看，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期(qī)货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业风波持(chí)续发酵、经(jīng)济走弱预期升温叠(dié)加市场预期美(měi)联储年内(nèi)或将降(jiàng)息，贵金属(shǔ)振荡(dàng)偏强运行。美国就业数(shù)据(jù)超预期(qī)，美债收益率、美(měi)元指数走高，贵金(jīn)属短线大幅(fú)下挫。这份超(chāo)预期的非农(nóng)报告，这让(ràng)美联(lián)储陷入(rù)困境，美联(lián)储希(xī)望暂停加息，甚至可能(néng)很(hěn)快就需要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美国就业市场依然(rán)强劲，美联储可能(néng)在长时间内维(wéi)持高利率(lǜ)。

　　光大(dà)期货贵金(jīn)属分(fēn)析师展大鹏告诉记(jì)者(zhě)，4月美国非农就业数(shù)据(jù)和时(shí)薪增速全(quán)面超预期，表(biǎo)明美(měi)国当前劳动(dòng)力市(shì)场仍十分强(qiáng)劲，美联储控通胀压力(lì)加大，这也就意味着美联储可能会(huì)在较长(zhǎng)时间内维持高利(lì)率环(huán)境，且(qiě)6月再(zài)次加息的预期开始回(huí)升(shēng)。

　　“美国非农数(shù)据(jù)强(qiáng)于(yú)预期或在短(duǎn)期(qī)提振(zhèn)美元指数和美债收益率，从而打压贵金属的(de)涨势(shì)，但(dàn)中期看，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示(shì)停止加息，货币政策进入新阶段(duàn)，市(shì)场(chǎng)将加(jiā)大对下半年降息的(de)博弈(yì)，贵金属将获(huò)得提振而走强，使均值(zhí)平台不(bù)断(duàn)上移(yí)。”广发期货贵金属研(yán)究员叶(yè)倩宁(níng)表示。

　　记者(zhě)发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联(lián)储(chǔ)停止降息后的(de)表(biǎo)现(xiàn)来看，尽管(guǎn)此后(hòu)美(měi)国经济仍市场偏(piān)强运(yùn)行一(yī)段时间，失(shī)业(yè)率继续(xù)走低(dī)，但美联储并未再次加息，而贵金属则(zé)在美债收(shōu)益率持续(xù)下行的情(qíng)况下，呈(chéng)现振荡走强的趋(qū)势。但当前情况不(bù)同的是，通胀(zhàng)率相对(duì)更(gèng)高(gāo)，而黄金价格对降(jiàng)息并未提前预期(qī)更多(duō)。

　　虽(suī)然目(mù)前距(jù)离降息仍有时(shí)间(jiān)，美联储表示美国银(yín)行系统仍健康并有弹性，但高利率(lǜ)环境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接(jiē)管(guǎn)收购后(hòu)，因银(yín)行业长期(qī)存在的弱点(diǎn)，又(yòu)有多家区域(yù)性银行出(chū)现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍在持续流出使银行融资(zī)成本正在(zài)攀(pān)升(shēng)，信贷(dài)收紧将不断向实(shí)体(tǐ)经(jīng)济(jì)蔓延，美(měi)国2023年一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化环(huán)比增(zēng)长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年(nián)四(sì)季度2.6％的增(zēng)速大幅放缓，而(ér)且远不及预期的(de)1.9％，具体看企业投资和(hé)库存对GDP拉动转负，但消费的拉动上升反映出一定的韧性。未来随着经济下行(xíng)压力不(bù)断上升，市场预期下半年美(měi)国GDP将(jiāng)出现负增长。“总体上(shàng)在风(fēng)险和衰退(tuì)的共同影(yǐng)响下，美债收(shōu)益率和美(měi)元(yuán)指数(shù)将(jiāng)持(chí)续承压，避险需求提振下，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格有望再创历史新(xīn)高，长(zhǎng)线可维持逢低(dī)买入(rù)配(pèi)置思路，短线则可买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)和(hé)白银虚值看涨(zhǎng)期权把(bǎ)握(wò)突(tū)破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据来看，黄(huáng)金的(de)需求实际上是明显(xiǎn)下(xià)降的。世界(jiè)黄(huáng)金(jīn)协会(huì)公布的(de)数据显示，今年(nián)第一季度(dù)剔除场外(wài)交易的全球(qiú)黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央(yāng)行(xíng)和(hé)中(zhōng)国(guó)消费者需(xū)求(qiú)较高，但其余投资者(zhě)购(gòu)买量的减少抵(dǐ)消(xiāo)了这一增(zēng)长。其(qí)中对黄金价格(gé)其关键(jiàn)作(zuò)用(yòng)的黄金投资需在一季度同比下降50％左(zuǒ)右(yòu)，较去年四季度有所增(zēng)长(zhǎng)，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中(zhōng)，实(shí)物(wù)金条和硬币方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的(de)287.74吨，但(dàn)低于(yú)去年四季(jì)度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似(shì)产品需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面，由于美国经济(jì)指标耐用品(pǐn)订单等(děng)指标走弱，商品属性更强的(de)白(bái)银因需求受经济下(xià)行(xíng)拖累而(ér)涨幅受限。因(yīn)此，金银比价大概率(lǜ)继续(xù)攀升。世界白(bái)银协(xié)会预计(jì)2023年白(bái)银实物消(xiāo)费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在(zài)议息前(qián)已经(jīng)被充分计提，议息前的谨慎(shèn)转变为议息后(hò女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么u)的乐观，因(yīn)此黄金市场一(yī)度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚(shèn)至创出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央(yāng)行(xíng)加息靴子(zi)落地，且银行(xíng)业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪提振贵(guì)金(jīn)属价格。此外，随着经济走弱预期升(shēng)温，预计(jì)美联(lián)储下(xià)半年(nián)大概率暂停加(jiā)息并将进入降(jiàng)息周期，实(shí)际利率或将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍(réng)具(jù)有较高(gāo)配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认为，对于黄金而言，市(shì)场寄希望于美联储最后一次加(jiā)息落地然后转降(jiàng)息预(yù)期，从而刺激(jī)价格(gé)继(jì)续高走(zǒu)，从这个角度考(kǎo)虑黄金确实存(cún)在恢复上行(xíng)趋势的可能(néng)性。但当(dāng)前美通胀(zhàng)仍在高位，美联储货币紧缩动作并没有(yǒu)结束，官(guān)员们的(de)讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率(lǜ)可能会维系较(jiào)长(zhǎng)一段(duàn)时间，且高利率环境到底会(huì)对经济和金融(róng)市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观(guān)点(diǎn)出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下(xià)，对待金价节(jié)节攀高的观点(diǎn)谨慎(shèn)为上(shàng)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么