美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了(le)周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银行和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则有大(dà)量的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员(yuán)们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康银行面临(lín)的做(zuò)空压力(lì)”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近一半的(de)美国(guó)人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边(biān)际(jì)借贷利率和(hé)存款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多(duō)体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场(c每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我hǎng)担心(xīn)该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉(lā)升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注(zhù)点集(jí)中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济(jì)面(miàn)临(lín)的(de)风险正在上升(shēng)。而每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(ér)在此次(cì)美联(lián)储议(yì)息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率带来的(de)风险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的(de)议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察(chá)，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大幅(fú)加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的(de)底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未(wèi)结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国(guó)的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数(shù)据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问(wèn)题(tí)持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预(yù)计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价(jià)格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的(de)跌(diē)幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和(hé)英(yīng)力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国(guó)汽油库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我