财(cái)联社5月(yuè)8日(rì)讯（记者 闫(yán)军）铁树开花了！不仅仅是中国平安在(zài)4月27日迎来时隔8年的涨停，就在5月(yuè)8日，中信银行、中(zhōng)国银行也迎来涨停，而(ér)上一次涨(zhǎng)停分别是13年前、7年(nián)前，邮储银行更是盘中刷新(xīn)历史最高(gāo)。

　　有(yǒu)市场观点将(jiāng)大涨归因为两份会议通知。

　　一是(shì)，5月11日“发现央企投资价值促进央企估(gū)值(zhí)回归”业务交流(liú)会暨国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF宣介会(huì)即将举办；另外一(yī)份则是沪市金融业(yè)主题座(zuò)谈会，其中(zhōng)“在服(fú)务中(zhōng)国式现(xiàn)代化中促进金融业估(gū)值提升和高质量发展”成为重要议题。

　　中(zhōng)特(tè)估成为了市场较长一段时期的(de)热门词，尽管披上了主题(tí)、政(zhèng)策等色彩，底层(céng)逻(luó)辑(jí)是过去的A股市场(chǎng)对部分(fēn)传统行业国央企的严重低配(pèi)和低估。说到(dào)A股的(de)低(dī)估值、高(gāo)分红，银行(xíng)为首的大金融板块首当其冲。上述5.11会(huì)议是(shì)为此(cǐ)前获批的央(yāng)企股东回报ETF发(fā)行预热，会议作用显然被放大。

　　事实上，不(bù)仅是两份会(huì)议通(tōng)知的推(tuī)波助澜，“小作文”又(yòu)来(lái)添油加醋。一则无头无(wú)尾的所谓指导意见，要求(qiú)“国企要做(zuò)到1倍(bèi)PB以上”，捕风捉影，却获(huò)得(dé)极(jí)大的传播。

　　低估值、高(gāo)股(gǔ)息，在经(jīng)济温和复苏(sū)预期之下(xià)，中特估银行概(gài)念获得(dé)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。有了多重消息的(de)加持，暴涨顺理成章。

　　根据以(yǐ)往经验，大金融板块走强(qiáng)往往预示着行情的结束，这一次(cì)历(lì)史是否会重演呢？多位受访人(rén)士(shì)指出，这种单(dān)一(yī)衡量逻(luó)辑可(kě)能不再奏效，当前市场，银行板块是作为(wèi)“国资含量(liàng)”比较高(gāo)的板(bǎn)块行(xíng)进，从(cóng)去年底开始监管开(kāi)始提出中特估后有比较(jiào)不(bù)错的表现，中特估(gū)有望(wàng)持续(xù)为投资者带来(lái)除稳定股息(xī)收益外的收益。

　　银行为首的大金融爆(bào)发

　　5月8日，银行满屏大涨，中国银行、中信银行(xíng)、西安银行涨停，农(nóng)业(yè)银行、民生银行、工商银行、浙商银(yín)行大(dà)涨超(chāo)过6％，42只银行(xíng)股超过(guò)9成涨幅(fú)超过2％。有网友(yǒu)感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛市is bank。”从指数维度来看，银(yín)行板(bǎn)块大涨(zhǎng)早(zǎo)已启动，银行指数（中(zhōng)信(xìn)）近5个交易日涨幅(fú)达到(dào)了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券商股也持(chí)续爆发，券(quàn)商(shāng)指数收盘涨幅(fú)超过2％。其中，中国银河领(lǐng)涨，盘中一度涨停(tíng)，近5个工作日涨幅达到35.82％。

　　从(cóng)银行板块ETF涨势来看，场(chǎng)内10只(zhǐ)中(zhōng)证银行ETF涨幅明显，比如，天弘中证银行ETF、富(fù)国中证800银(yín)行ETF、南方(fāng)中(zhōng)证ETF、华(huá)夏(xià)中(zhōng)证ETF、华宝中(zhōng)证ETF等(děng)多(duō)只基(jī)金涨幅超过4％，从资(zī)金流动来看，以规模最大的(de)华宝(bǎo)中证银(yín)行ETF为(wèi)例，不仅当日收(shōu)盘(pán)价(jià)创一年新高，全天成交量飙升超过(guò)14亿元，刷新(xīn)近两年来(lái)的最高。

　　对于(yú)银(yín)行股的大涨，市场早有预期。睿郡资产(chǎn)合(hé)伙(huǒ)人董承(chéng)非在5月7日表示，在经(jīng)济复苏不强劲情况下，原来看不起(qǐ)的那些低增(zēng)速的企业，现在(zài)反(fǎn)而显(xiǎn)得难能可贵，因(yīn)此被忽略高分红、深(shēn)度价值的企业反而(ér)受(shòu)到追捧(pěng)。

　　博(bó)时基(jī)金权(quán)益投资一部基金经理吴鹏(péng)也表示，银行股这波快速上涨，是(shì)其在估值极度低水平、股息(xī)率具(jù)备一定吸引力、持仓极度低配、基本面(miàn)预期极度悲观等背景下，配(pèi)合当前经(jīng)济弱复苏整体回报率(lǜ)预期下行、中(zhōng)特估政策背景下的估值修复。

　　涨幅与成交量齐升，背后仍是(shì)中特估逻辑

　　经过漫长的季节，银行股等来了久违的上涨，截(jié)至5月8日，自今年4月以来全市场42家上市银行中，有(yǒu)17家(jiā)涨幅超过10％，其中，中(zhōng)信银行(xíng)涨幅(fú)近40％，中国(guó)银行(xíng)涨幅超过32％，民生(shēng)、邮储、农行、交行、西安(ān)等5家银(yín)行涨幅超过(guò)20％。

　　资金(jīn)的流入量(liàng)同样可观，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新高，全天成交量飙升超(chāo)过14亿元，也刷新近(jìn)两年来的最高。中国银行龙虎榜数据(jù)显示(shì)，近三(sān)日沪股(gǔ)通累计买入5.65亿元并(bìng)卖出10.74亿元，4家机构累计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨，正如吴鹏所言，估值极度低(dī)水平、股息率具备一定吸引力(lì)、持仓极度低配、基(jī)本面预期极度悲观都(dōu)是(shì)银行(xíng)股(gǔ)上(shàng)涨的(de)逻辑所(suǒ)在。

　　具(jù)体(tǐ)而言，在估值(zhí)上，截至目(mù)前，42家A股银行的(de)平(píng)均市(shì)净率为0.6倍左右。除了(le)宁(níng)波(bō)银行和(hé)招(zhāo)商银行，其(qí)余银(yín)行均(jūn)处(chù)于(yú)“破净”状态。在这一(yī)轮估值修复(fù)中(zhōng)，有市场人士指出，中字头银(yín)行(xíng)目标价估值最(zuì)保(bǎo)守看到0.6，相当(dāng)于2020年疫情前的估值位置，当前(qián)板(bǎn)块交易热(rè)度之下目标价抬升(shēng)至0.7-0.8，明显看到，资(zī)金对资产质量、让利实(shí)体经(jīng)济容忍度提升(shēng)。

　　稳定的高分(fēn)红和高股息是银行股相对于其他主题板(bǎn)块更强的优势，据财通证(zhèng)券(quàn)研报(bào)，国有(yǒu)大行近五年分红率基本稳定在(zài)30％左右(yòu)，稳定分(fēn)红(hóng)符合价值投资(zī)和长期投资需要。近(jìn)年(nián)来国有大行股(gǔ)息率(lǜ)也呈逐年提升趋势平均(jūn)股息率(lǜ)从2019年的4.85％提(tí)升至2022年(nián)的(de)5.83％。

　　而(ér)公募持(chí)仓占比极低也为调仓提供了空间，公(gōng)募(mù)“冷(lěng)”银行久矣，2023年一季(jì)度银行股占偏股型基金仓位(wèi)为1.96％，为(wèi)2016年(nián)三季度以来(lái)新(xīn)低，显著低于(yú)2010年(nián)以来均值。

　　华宝基(jī)金(jīn)银行ETF基金经理胡洁(jié)就(jiù)向财(cái)联社表示(shì)，高(gāo)股息策略(lüè)以其(qí)确定的股息收(shōu)入和较高的安全边(biān)际(jì)可以为投(tóu)资者(zhě)提供不错的(de)收益。而基本面稳健、分红率高而(ér)稳定、估值处于历史低位的银(yín)行板块是高股息策略的(de)理想增(zēng)配板块。与此(cǐ)同时，银行(xíng)板块在一(yī)季(jì)度是(shì)业绩(jì)低点。随着(zhe)大行(xíng)重定价(jià)的压力过去(qù)以及(jí)二(èr)三季度农商(shāng)行小微投放旺季的到来(lái)，资产端收益(yì)率将(jiāng)会(huì)逐步企(qǐ)稳(wěn)，后续业绩有望(wàng)改善。

　　鹏华(huá)基金量化及衍生(shēng)品(pǐn)投(tóu)资部基金经理余展(zhǎn)昌也指出，与(yǔ)海外银行对比，在中特估背景下(xià)的国内银行仍然具有较好的投资(zī)机会。以国有(yǒu)大行为例，从PB角(jiǎo)度而(ér)言，邮储银行(xíng)的PB最高在0.75倍左(zuǒ)右，其他大行在0.5-0.6倍之间，而海(hǎi)外绝(jué)大部(bù)分的银行估值(zhí)都在1倍PB以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)海外银(yín)行还有大量的商誉，国(guó)内(nèi)银行的估值(zhí)水平是偏低的，本身(shēn)就有比较大的修(xiū)复空间。此外，他还指出，国企改(gǎi)革(gé)有望使得这些问题(tí)得到改善(shàn)，从而(ér)提(tí)高银行的利润增速，持续(xù)修复估(gū)值。

　　银行是否意味着行情的结束？

　　随着证券、银行等大金融板(bǎn)块(kuài)的(de)走强，有市场观点开始担忧市场行情告一段落。对此，市场人士认为，站在中特估背景下去看(kàn)金融股的爆发(fā)，并(bìng)不能(néng)简(jiǎn)单(dān)做出市(shì)场行情结(jié)束的结论(lùn)。

　　吴鹏分析称，大金融板块过去被当(dāng)成行情结束(shù)的(de)指标(biāo)，其背(bèi)后通常潜意识(shí)映射包括不(bù)限(xiàn)于大(dà)金(jīn)融爆发往(wǎng)往代表市场没有别的方向、市场进(jìn)入避险状态、大金融“吸(xī)血”严重等。但从当前(qi毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗án)的金(jīn)融股(gǔ)走(zǒu)强来看，市场表现(xiàn)并不存在(zài)上述问题。

　　首先，当前大金(jīn)融“吸血”效应并不强，比如银(yín)行板块近期(qī)大幅放量，成(chéng)交量(liàng)约为600亿，作(zuò)为大市值(zhí)的板块，这一成交量与甚(shèn)至(zhì)部分中小市值(zhí)板块成交量相差甚远。

　　其次(cì)，大金(jīn)融板块本(běn)次表现(xiàn)也不是单一的，放眼全市场，部分港口、铁(tiě)路、建筑、电力(lì)、石化(huà)等板块也表现较好(hǎo)，因(yīn)此不能单一地以过去大金融上涨作为单(dān)一比较。

　　吴鹏(péng)坦言(yán)，当下较为极端的(de毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)交易结构容易被表(biǎo)征为市场波动的前奏，但市场(chǎng)变量影响较多、今年行情结构差异巨大，建议不要单一映(yìng)射分析。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗