大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“河北属于南方还是北方 河北属于北方吗获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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