大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整乌鲁木齐海拔多少米高需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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