北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　75寸电视长宽是多少鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空(75寸电视长宽是多少kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长75寸电视长宽是多少(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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