五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银(yín)行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)再(zài)度(dù)成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债(zhài)违约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个一个(gè)错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投(tóu)资(zī)”）

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