芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年(n修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜ián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高(gā修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜o)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一(yī)方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即进入(rù)就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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