衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％为什么梅西的人缘远比c罗好大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对(duì)方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wè为什么梅西的人缘远比c罗好i)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的(de)主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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