全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VI来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗SA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zh来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和(hé)债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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