财(cái)联社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府(fǔ)撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两个(gè)月后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无(wú)法触发(fā)CDS（信贷违约掉(diào)期(qī)）的(de)赔付。

　　负(fù)责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区(qū)的(de)信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网(wǎng)发布公(gōng)告称，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖方(fāng)银行和做市(shì)商(shāng)组(zǔ)成(chéng)的(de)委员会一致投票通(tōng)过了上(shàng)述决议。值得一提(tí)的是，瑞(ruì)信本来(lái)也是EMEA DC的(de)一(yī)员，但(dàn)没有(yǒu)出(chū)现在投票的(de)清(qīng)单上。

　　具体来说，提(tí)出这个问题(tí)的市(shì)场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与CDS合(hé)约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有(yǒu)同等(děng)地位，并以一份(fèn)2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债(z现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多hài)务(wù)。

　　对(duì)此，委员会(huì)首先(xiān)一(yī)致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的(de)信贷(dài)事件”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件(jiàn)中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担(dān)保条件，次级(jí)债(zhài)的持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务(wù)”。周三(sān)的文件中，决策委员(yuán)会没有对(duì)AT1债券是否(fǒu)构成借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额(é)减(jiǎn)记，此举也引发了大量此类债券持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机(jī)者也在(zài)市场上(shàng)炒(chǎo)作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信(xìn)贷违约(yuē)掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索赔的金额通(tōng)常等(děng)于参考资产的(de)面值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会，负责决(jué)定在这个地区是(shì)否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中(zhōng)定义(yì)的信贷事件(jiàn)。

　　根(gēn)据存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数(s现在的00后女的为什现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多hù)据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美(měi)元，不过(guò)DTCC的(de)数(shù)据并未区分优先级(jí)债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本(běn)周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的(de)最新(xīn)评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接手瑞(ruì)信(xìn)预计将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼(sòng)和罚(fá)款支出。不(bù)过这部(bù)分(fēn)的损失将会(huì)由一笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经(jīng)开(kāi)始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不宜收购”的(de)决定(dìng)，但最后仍(réng)在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求(qiú)下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍(réng)将独立(lì)运营(yíng)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多