A股“股王”之争进(jìn)入白热(rè)化阶(jiē)段，中国移动股价周(zhōu)中创历(lì)史新(xīn)高，一度从独占A股市(shì)值榜首(shǒu)近3年的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发(fā)市(shì)场热议。截至周五收盘，茅台最终以微(wēi)弱优势反超，但地位(wèi)已岌岌可危。值得注意(yì)的(de)是，因(yīn)中(zhōng)国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按其A股股本(běn)计算则不过是一场计(jì)算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等(děng)一(yī)系列热点(diǎn)催(cuī)化下，中国(guó)移动今年股价累计(jì)最(zuì)大涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市以(yǐ)来最近一年股(gǔ)价累计最大涨幅接近翻(fān)倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学(chǎng)人士(shì)认(rèn)为，中国移动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的争夺(duó)可(kě)能(néng)揭示(shì)着(zhe)A股(gǔ)未来的(de)发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数(shù)字经济时代带来预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向来是市(shì)场关(guān)注焦点，回顾历史(shǐ)来看，最近(jìn)十多年来股(gǔ)王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国(guó)内(nèi)经济趋势(shì)和产业价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登(dēng)陆A股时(shí)，市值(zhí)一(yī)度(dù)超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本(běn)市场市值之首，得益于当(dāng)时基建大发(fā)展(zhǎn)时期，中石(shí)油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当(dāng)年互联网金融(róng)牛市(shì)成为新锐(ruì)股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年的(de)消费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵(guì)州(zhōu)茅台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆(lóng)汇、勾(gōu)股大数据；资(zī)料(liào)来源：微信公众号市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳(wěn)领(lǐng)跑，但在高(gāo)端白酒的高估值泡(pào)沫下(xià)，以(yǐ)及今年春节后(hòu)白酒行(xíng)业的(de)终(zhōng)端动销(xiāo)几乎并未达(dá)到预期(qī)，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更(gèng)是开(kāi)始对(duì)其王位发出了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国移(yí)动一度超(chāo)越贵(guì)州茅台市值这一历史(shǐ)性(xìng)事(shì)件背(bèi)后，除了离不开国家政(zhèng)策持续(xù)推进(jìn)的数字经济，与最近爆火的人工智能(néng)两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特(tè)估”这个(gè)新概念的强力催化(huà)。

　　具(jù)体来看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市值(zhí)前十的上市公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股(gǔ)。有(yǒu)分析认为，科技进步已成提升生产力的重(zhòng)要因素，二级市场对科技(jì)企业的(de)态度能一(yī)定程度显示出科技企业(yè)的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动为代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股似乎也预(yù)示着市(shì)场中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济(jì)逐渐向(xiàng)数字化深度转型(xíng)的背(bèi)景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实现华(huá)丽(lì)转(zhuǎn)身(shēn)的中国移动，已经(jīng)逐渐成引领(lǐng)中(zhōng)国经(jīng)济潮流的主力军(jūn)。信达证券研(yán)报表示，公司作为国企数字经济(jì)担(dān)当，积极(jí)布局(jú)云计算、IDC、工业互联(lián)网等创(chuàng)新业务，伴随算力网络的进一步发展，将拉动底层(céng)云计(jì)算(suàn)业务的需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统管道运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升(shēng)级，有望首(shǒu)先迎(yíng)来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根(gēn)据光大证券(quàn)4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三(sān)大运(yùn)营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅达(dá)40.5%；三者估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代表(biǎo)的三大(dà)运营商板块，借助“央企低(dī)估值+数(shù)字经(jīng)济”成(chéng)为率先修复的板(bǎn)块(kuài)。

　　▌中国移动的(de)新魔法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还有(yǒu)另一个故事(shì)引发市场热议。即很长一(yī)段(duàn)时(shí)间以来(lái)，A股市场一(yī)直流(liú)传(chuán)着“茅台(tái)魔西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学咒”的传说，即大多股价超过茅台的上(shàng)市(shì)公司，在风光散尽之(zhī)后往往下(xià)场都(dōu)不太好。本次中国(guó)移动(dòng)直接在(zài)市值上超(chāo)越(yuè)茅台，结(jié)果(guǒ)是(shì)否会不一样呢？

　　回(huí)看那些中(zhōng)了(le)“茅台魔(mó)咒”的A股上市(shì)公司，有(yǒu)同样中字头(tóu)的中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气度提升，股价超越茅(máo)台(tái)并一度突破(pò)300元/股(gǔ)，但(dàn)好(hǎo)景不(bù)长，在2008年金融危机(jī)爆(bào)发、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至30元(yuán)附(fù)近，至(zhì)今中国船(chuán)舶(bó)股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通(tōng)教(jiào)育等多家公司股价均(jūn)超越茅台，但(dàn)最(zuì)后的结果不是业绩暴雷(léi)就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　那(nà)么，一(yī)向有着“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不(bù)如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结为(wèi)两个重(zhòng)要原因(yīn)。一方(fāng)面，茅台越卖越(yuè)贵，但(dàn)话费越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化(huà)的(de)作用下，一瓶茅(máo)台已经(jīng)冲上3000元左(zuǒ)右的(de)高价，而中(zhōng)国移动虽(suī)掌握着大把(bǎ)的通信类资源(yuán)，但(dàn)作为央企需(xū)要(yào)承担“提(tí)速(sù)降费”的责任(rèn)，也就不能无(wú)拘束地涨价(jià)。另(lìng)一方面即(jí)是成本方面的(de)问(wèn)题，中国移动(dòng)本(běn)质作为(wèi)通信基础设施企业，需(xū)要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开支合(hé)计(jì)1.82万亿(yì)元。相比之下，茅台就像一门“躺赢”的生意(yì)，基(jī)本(běn)不需要如(rú)此沉重的(de)资本开支，也不需要面临追赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出(chū)，中(zhōng)国(guó)移动今年一(yī)季度(dù)的营(yíng)收(shōu)是茅(máo)台的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销(xiāo)售毛利率更是有着(zhe)一个24%另一个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来(lái)看，一系列信号(hào)表明中国移动可能(néng)正(zhèng)在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结(jié)束，中(zhōng)国移动(dòng)此前表示，2022年是三年投(tóu)资高峰(fēng)的最后一年(nián)，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年(nián)计(jì)划资本开支(zhī)1832亿元同比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元(yuán)。据业内(nèi)人士测算(suàn)，这意(yì)味着届时全年资本开(kāi)支占收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时(shí)，更(gèng)加重要的是(shì)，随着移(yí)动互联网进入下(xià)半(bàn)场，行业重心已转向产业互联网和智能化，中国移动加速(sù)转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表(biǎo)示(shì)，中国移(yí)动(dòng)数字化转(zhuǎn)型(xíng)收入“第二曲(qū)线”不(bù)断攀升(shēng)，去(qù)年公司(sī)数字化转型收(shōu)入对主营业务收入(rù)增量贡献达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长(zhǎng)的第一驱动力(lì)。此外(wài)，公司移动云收入规模实现新跨越，去年移动云(yún)收入(rù)达(dá)到503亿(yì)元，同(tóng)比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴(bào)涨，综合实力(lì)迈入国内业界(jiè)第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学