踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了(le)其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙好好记住我在你体内的感觉）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均(jūn)价(jià)计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　202好好记住我在你体内的感觉2年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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