金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限(x小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔iàn)的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货(huò)也基本(běn)兑现，期货(huò)重心下(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔这一点和下游反馈和实际地(dì)产的(de)表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片库(kù)存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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