今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权(quán退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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