北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资(z二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效ī)标的(de)规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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