金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高(gāo100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)位回落，下方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业(yè)危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继(jì)续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议(yì)。

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