衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策(cè)难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观(gu50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多ān)及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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