今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方(fā鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点ng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)去被频(pín)频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党人(rén)达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yu鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点ē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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