金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的(de)白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继(jì)续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期(qī)货(huò)开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了(le)白糖(táng)周期到(dào)来(lái)。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答(dá)案。

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