财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差(chà五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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