30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突(tū)然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年前市(shì)场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债(zhài)，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存及(jí)产能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子(zi)端(duān)边(biān民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍(réng)然维(wéi)持(chí)宽松(sōng)，同(tóng)样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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