本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批ln的公式大全，ln4-ln2等于多少8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xln的公式大全，ln4-ln2等于多少ià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制ln的公式大全，ln4-ln2等于多少度性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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