本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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