金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新(xīn)的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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