芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季(jì)度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(nén1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤g)力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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