中(zhōng)国金融行业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商2022年(niá张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗n)的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗2022年因获得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投(tóu)行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和(hé)运作取得进(jìn)一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了(le)较好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间(jiān)最早的(de)一批合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运营和(hé)财务业(yè)绩受到上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监(jiān)会(huì)修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首(shǒu)家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投(tóu)资咨询(xún)服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品和(hé)服务的(de)研发(fā)工作(zuò)，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案，丰富客(kè)户(hù)产(chǎn)品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内(nèi)私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外(wài)资本(běn)市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成(chéng)立私人(rén)财富(fù)管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人(rén)客户综合财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私(sī)人银(yín)行，致力为(wèi)高净值(zhí)和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊(qī)径，推出(chū)家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司(sī)财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投(tóu)资解(jiě)决方(fāng)案和(hé)财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供(gōng)差(chà)异(yì)化选择(zé)及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地(dì)为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外(wài)商独(dú)资券商。从(cóng)数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外(wài)资(zī)券商的(de)设立(lì)申请静待审批(pī)。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多(duō)家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才证券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后(hòu)在(zài)京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国(guó)经(jīng)济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和(hé)中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机(jī)构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外(wài)资机(jī)构来华展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国(guó)际金融机构全面参与(yǔ)中国资(zī)本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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