在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zh雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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