五一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随(suí)着经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)再(zài)度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就只是时间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预(y德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷ù)示(shì)见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华(huá)商品指数来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的时候，最终却(què)发(fā)现(xiàn)它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了(le)这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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