衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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