财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(swwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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