财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司和行业维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次在(zài)的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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