总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，钟南山为什么被说成钟百亿激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有钟南山为什么被说成钟百亿序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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