华尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将p>

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国(guó)大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一(yī)家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同(tóng)时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森(sēn)来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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