自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(r广西属于南方还是北方ù)超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数广西属于南方还是北方的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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