投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并将为社擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(shè)会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的(de)是(shì)广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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