本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度(dù)以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大。

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