华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举例(l碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别ì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家(碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别jiā)重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司(sī)以及我们(men)投资(zī)部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广(guǎng)播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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